第七十潜水艦は竣工引渡しを目前に控え公試運転中の大正１２年８月２１日午後０時３０分、淡路島の仮屋沖で事故沈没した。軍人４３名、海軍職工３名及び川崎造船所職員４２名、計８８名が艦と運命をともにした。本碑は殉職者のうち海軍軍人４３名を祀ってある。
　なお仮屋海岸にも「第七十潜水艦殉難之碑」が建っている。